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    4月11受疫情影響,呈現大幅下跌趨勢
    發布時間:2022-04-11 16:05      發布作者:澤育科技      閱讀次數:0

    國內受疫情影響去庫走勢被打破,在目前低庫存狀態下開始去庫帶動國內鋁價維持高位,海外庫存維持低位,在俄烏沖突結束前,預計海外價格將維持高位。整體而言,上海封城對于下游電解鋁消費造成沖擊,鋁錠在消費旺季下游需求走弱的同時上游開始加速復產,但海內外低庫存對電價鋁價格形成支撐,預計未來一月國內鋁價整體走勢將偏弱。


    近期驅使鋁價走弱的邏輯主要有兩點,一個是國內供給端的超預期釋放,另一個則是國內疫情對下游消費的抑制以及對市場交易情緒的擾動。國內供給端主要在于云南當地電解鋁投產、復產進度持續超預期,無論是蓄水、火電存煤、白鶴灘水電站投產發電,還是地方政策,均對鋁廠投復產有較好的支撐。同時,按照白鶴灘水電站的投產節奏,上半年當地新增發電量基本可以滿足當地電解鋁供給的釋放,因此二季度當地供給端仍有進一步釋放的可能。而疫情方面,疫情使得鋁錠社庫累庫,對鋁價有一定利空。不過疫情對國內消費僅僅是延后,而并非使得這部分需求消失,在疫情緩解之后二季度需求依舊有進一步釋放的空間。因此,二季度國內基本面供需雙增,但需求增量高于供給增量,即使按照供給端最樂觀的情況去給,二季度整體社庫依舊去庫(除非全年需求負增長),鋁價維持高位震蕩判斷。


    于市場擔心美聯儲在FOMC會議上提出更鷹派政策,周三有色板塊承壓下行。目前電解鋁市場依舊呈現外強內弱的格局。國內電解鋁產能在加速釋放,二季度產量大概率將有明顯增加。但海外電解鋁供應依舊處于緊張狀態,在高企的能源價格下,歐洲鋁廠時不時就會出現減產的消息。雖然鋁價已處于高位,但在國內外庫存偏低的情況下,預計鋁價筑頂仍在繼續。

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